国泰海通：上半年理财规模稳步回升 持续增配公募基金_新浪财经_新浪网

国泰海通发布研报称，国泰2026年6月末银行理财存续规模33.7万亿元，海通较年初提高0.37万亿元，上半升持同比增首先9.75%。年理半年末中低及以下风险产品占比接近95%，财规仍占据理财市场主体地位，模稳募基低风险仍是续增理财市场题特点。2026年上半年理财规模稳步回升，金新经新多资产配置趋势延续，浪财浪网公募基金配置明显提高、国泰理财公司市场主导地位进一步巩固。海通国泰海通题观点如下：理财规模稳中有升，上半升持二季度增量创2025年以来单季新高2026年6月末银行理财存续规模33.7万亿元，年理较年初提高0.37万亿元，财规同比增首先9.75%;其中，模稳募基二季度单季提高1.75万亿元，增量创2025年以来新高。全市场存续产品数量实现5.12万只，较年初增首先10.58%，同比增首先22.49%，存款搬家意义持续显现，理财规模未来有望延续二季度以来良好态势。上半年理财产品平均收益率为2.05%，环比25年全年回暖7BP。封闭式产品期限拉首先，个人投资者风偏两级分化产品结构上，1)半年末封闭式和开放式理财产品占比分别为22.25%和77.75%，开放式理财产品占比较年初减小2.12pct，现金管理类产品占开放式产品的比例减小2.22pct至24.26%。封闭式产品期限拉首先，1年期以上封闭式产品存续规模占比较年初提高3.23pct至74.1%;2)从投资性质上，固定收益类、混合类、权益类产品占比分别为96.49%、3.18%、0.27%和0.06%，较年初分别-60bp、+57bp、+3bp，商品及金融衍生品类占比基础持平。理财行业多资产配置趋势逐步清楚;3)从风险等级看，风险偏好为一级(保守型)和五级(进取型)的个人投资者数量占比同比+0.98pct和+0.81pct，半年末中低及以下风险产品占比接近95%，仍占据理财市场主体地位，低风险仍是理财市场题特点。资产配置中债券类资产占比延续下行趋势，公募资产占比20年以来新高半年末理财投资资产规模36.0万亿元，杠杆率为106.8%，基础持平于1季度末。投资组合中：1)固收类资产占比持续减小，债券+同业存单合方式占比较1季度末减小1.2pct至50.2%，其中同业存单占比较1季度末减小1.2pct至8.6%;2)现金和存款配置需相对刚性，半年末占比为28.1%，较1季度末小幅减小0.6pct，基础持平于年初水平;3)公募资产持续增配，2季度增配公募基金0.57万亿元至2.52万亿元，促进公募占比较1季度末上行1.3pct至7.0%，占比不过对水平基础位于20年以来最高。理财公司主体地位持续稳固，占比环比年初提高0.4pct半年末32家理财公司产品余额31.2万亿元，同比+13.5%，有存续理财产品的银行还剩185家，较年初减小6家，仍需关注之后理财子牌照下发进度状况。风险提示：债券及资本市场波动或意义理财规模和收入增首先不及预期。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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